미국 2분기 실적 시즌: 미국 빅테크

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2025.07.30

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지금 Hot한 이슈로 Kodex ETF를 알아보는
삼성 Kodex ETFNow 입니다.
이번주 선정한 이슈는 "미국 빅테크"입니다.

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2025.07.30

미국 2분기 실적 시즌: 미국 금융주

지금 Hot한 이슈로 Kodex ETF를 알아보는 삼성 Kodex ETFNow 입니다. 이번주 선정한 이슈는 "미국 금융주"입니다.

2025.07.23

주주환원 강화 수혜의 다음 타자: 삼성화재(000810)

지금 Hot한 이슈로 Kodex ETF를 알아보는 삼성 Kodex ETFNow 입니다. 이번 주에 선정한 종목은 "삼성화재"입니다.

2025.07.17

코리아 프리미엄 시대 개막: 고배당주(279530)

지금 Hot한 이슈로 Kodex ETF를 알아보는 삼성 Kodex ETFNow 입니다. 이번 주에 선정한 이슈는 "코스피 프리미엄 시대"입니다.

2025.07.09

주주환원 강화로 리레이팅이 기대되는 금융지주: 하나금융지주

01 . 이번주 HOT 종목: 하나금융지주 은행 업종은 2025년 상반기 동안 코스피를 10.4%p 아웃퍼폼 했는데(상반기: 코스피 +28.0%, 은행 +38.4%, 6/30 기준), 상법개정안 통과 기대감으로 지난주에도 코스피를 2.3%p 상회하는 수익률을 기록했다(코스피 +1.1%, 은행 +3.4%, 6/20~27 기준)[그림 1]. 신정부의 자본시장 관련 정부정책에 힘입어 은행 실적이 개선되고, 주주환원 규모가 확대될 것이란 기대가 형성됐기 때문이다. 정부와 여당이 추진하는 상법 개정안은 이사의 충실 의무를 ‘회사＇에서 ‘회사 및 주주＇로 확대하는 것이 골자다. 상법 개정안이 통과되면, 자사주 매입은행들의 주주환원율이 개선될 것이란 기대가 상당하다[그림 2]. 상법 개정 뿐만 아니라 현 정부에서 추진 중인 자사주 소각 의무화나 배당소득 분리과세도 금융지주를 포함한 지주회사들에 긍정적이란 평가다. 02 . 주주환원으로 밸류에이션 리레이팅이 기대되는 은행 업종 원/달러 환율이 하락하면, 외화자산의 원화환산액이나 통화파생거래 신용위험 등의 경로로 은행의 자본 비율이 개선된다. 상반기 원화 강세 진행으로(지난해 말 1,471.95원 → 6월 말 1,353.75원, Bloomberg 기준) 하반기 보통자본비율이 개선될 것으로 전망된다. 해당 개선분은 주주환원 확대, 자산 성장 등에 활용된다는 측면에서, 올해 하반기 은행 업종 주주환원액은 전년동기대비 111% 증가할 것으로 평가된다[그림 3]. 올해 들어 큰 폭으로 상승했음에도, 은행 업종의 12개월 후행 PBR은 0.6배에 불과하다(6/30 기준)[그림 4]. 은행들이 2024년 발표된 기업가치제고계획에 PBR 1.0배를 구체적 수치로 제시했고, 정부 정책에 힘입어 주주환원 정책이 개선될 여지를 감안하면, 추가 리레이팅이 타당하는 평가다. 다만, 최근 급등에 따른 차익실현 매물이 출회될 수 있어 변동성 확대가 나타날 수 있는 점도 염두해야 한다. 03 . 하나금융지주를 가장 많이 담는 Kodex ETF는? 04 . Kodex 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜(498410) 알아보기! ※ 합성총보수ㆍ비용 및 총보수는 기준가격에 따라 매일 일할 계산하여 반영되며 증권거래비용, 기타비용 및 ETF 거래수수료가 발생할 수 있습니다. * Kodex 은행 : 합성총보수 연 0.315%, FY2024 기준 증권거래비용 0.0224% 발생, 위험등급: 1등급 (매우 높은 위험) * Kodex 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜: 총보수 연 0.390% (운용 0.359%, AP 0.001%, 신탁 0.020%, 사무 0.010%), 위험등급: 1등급 (매우 높은 위험) * Kodex TOP5Plus TR: 합성총보수 연 0.1888%, FY2024 기준 증권거래비용 0.0246% 발생, 위험등급: 2등급 (높은 위험)

2025.07.02

에너지 전환의 진정한 수혜주: 두산에너빌리티(034020)

01 . 이번주 HOT 종목: 두산에너빌리티(034020) 코스피는 연초 이후 +22.6%를 기록하며 글로벌 증시 내 괄목할 만한 수익률을 기록하고 있다(vs. S&P 500 +2.6%, Bloomberg 기준). 대선 불확실성이 해소되고, 정부가 자본시장 활성화 의지를 나타내자, 관련 업종을 중심으로 국내 증시 투자심리가 대폭 개선된 결과다. 한편, 글로벌 전력 부족 이슈로 국내 원전 및 전력기기 업체들의 해외 수주가 증가한 점도 코스피 상승에 일조했다. 특히, 두산에너빌리티 주가가 연초 이후 211% 급등하면서 그 상승세가 심상치 않다 [그림 1](6/13, Bloomberg 기준). 지난해 말 두산에너빌리티의 시가총액은 11.2조 원으로 코스피 내 37위 기업에 불과했다. 그러나, 지난 5월 트럼프 대통령이 미국 내 원자력 산업 지원을 위한 행정명령에 서명함에 따라 뉴스케일파워(NuScale Power) 등 미국 SMR(소형모듈원전) 기업들과 파트너십을 맺은 동사에 관심이 집중되며, 코스피 내 시가총액 10위 기업으로 등극하는 기염을 토했다[그림 2]. 02 . 탄소 중립+늘어나는 전력 수요 대응 = 에너지전환 가속화 기후 변화 대응을 위한 전 세계적인 탄소 중립 기조 하에, AI가 촉발한 폭발적인 전력 수요 대응을 위해 원자력이 안정적인 에너지 공급원으로 평가 받고 있다. 하지만, 미국과 유럽 등 주요 선진국들은 지난 20여 년간 탈원전을 고수한 탓에 해당 기술을 상당 부분 상실했다. 이에, 한국산 원전이 대안으로 떠오르면서 두산에너빌리티의 해외 수주 확대 기대감이 고조되고 있다. 더불어, 에너지원 다각화 필요성이 대두되면서, 가스/수소, 해상풍력, 연료전지 등 수주가 증가할 것으로 전망되는 점도 주가를 부양하고 있다[그림 3]. 두산에너빌리티 주가 흐름은 단순한 개별 주식의 급등이 아닌 “탄소 중립과 글로벌 전력 수요 대응”이라는 두 가지 목표 달성을 위한 “에너지 전환 가속화”를 시사한다. 이에 따라, 용량 계수(에너지 생산 설비 이용률)가 높은 에너지원에 대한 관심이 높아지고 있으며, 마이크로소프트가 미국 위스콘신 주에 LNG 발전소 설립을 심사하는 등 가스복합화력발전도 대안으로 떠오르고 있다. 궁극적으로, 포트폴리오 관점에서 신재생에너지 등 다양한 에너지원에 대한 관심이 필요한 시점이다. 03 . 두산에너빌리티 를 가장 많이 담는 Kodex ETF는? 04 . Kodex 신재생에너지액티브(385510) 알아보기! ※ 합성총보수ㆍ비용 및 총보수는 기준가격에 따라 매일 일할 계산하여 반영되며 증권거래비용, 기타비용 및 ETF 거래수수료가 발생할 수 있습니다. * Kodex 기계장비: 합성총보수 연 0.4766%, FY2024 기준 증권거래비용 0.0393% 발생, 위험등급: 1등급 (매우 높은 위험) * Kodex 신재생에너지액티브: 합성총보수 연 0.5591%, FY2024 기준 증권거래비용 0.0954% 발생, 위험등급: 1등급 (매우 높은 위험) * Kodex MSCI 모멘텀: 합성총보수 연 0.3519%, FY2024 기준 증권거래비용 0.1306% 발생, 위험등급: 1등급 (매우 높은 위험)

2025.06.18

급등한 코스피 대처법: 200타겟위클리커버드콜(498400)

01 . 이번주 HOT 종목: 한국(코스피) 코스피는 대선 이후 6개월간 지속됐던 정치 불확실성이 해소되면서 상승세를 지속하고 있다. 글로벌 IB가 단일 정부 출범으로 정책 추진력 확대가 전망되며 한국에 대한 투자 의견을 상향 조정하자, 코스피의 저가 매력이 부각되고 있다. 코스피의 12개월 선행 PER(9.59배, 6/9), 12개월 선행 PBR(0.89배, 6/9)가 밸류에이션 정상화로 10배(2,980p)와 1배(3,210p)까지만 상승해도 추가 상승 여력이 남았다는 평가다[그림 1]. 5월 한 달간 코스피는 증권(+21.1%), 건설(+18.5%), 전기가스(+17.2%) 등 상승에 힘입어 5.5% 상승했다[그림 2]. 해당 업종들은 이재명 대통령이 후보 시절 내세웠던 공약의 수혜가 예상됐던 기업들이 포진해 있다는 특징이 있다. 대선(6/3) 종료 후에도 관련 업종들의 상승세가 지속되고 있는데, 거대 여당 출범으로 정책 추진력에 가속도가 붙을 것이란 기대감이 반영된 결과다. 02 . 외국인 수급 개선 + 이익 개선(수출 회복 + 경기 반등) = 코스피 호재 多 외국인은 연초 이후 5월 말까지 코스피를 (-)15.6조 원 순매도한 바 있는데, 글로벌 IB의 한국에 대한 투자 의견 상향과 하반기 내 반도체 업황 턴어라운드 기대감으로 6월 들어 4.7조 원 순매수로 전환하면서 코스피의 외국인 지분율은 반등 중이다(6/2~10, Quantiwise)[그림 3]. 코스피는 외국인 영향력이 큰 증시인 만큼, 외국인 수급 환경 개선은 코스피 매력도를 높이는 유인이다. 한편, 국내 경기는 1분기 GDP가 전기 대비 (-) 0.2% 역성장 할 정도로 부진한 실정이다. 반면, 조업 일을 고려한 5월 일평균 수출은 전년비 +1.0% 증가한 26.6억 달러로 올해 들어 가장 높은 점은 긍정적이다. 다만, 수출과 내수의 점진적 회복이 예상됨에 따라, 코스피 이익 개선도 시차를 두고 다소 느리게 진행될 공산이 크다. 이에, 단기적 관점에서는 코스피의 추가 급등보다 숨고르기 이후 완만한 상승을 기본 가정으로 상정하는 게 타당하다[그림 4]. 03 . 신정부 정책 수혜 Kodex ETF는? 04 . Kodex 200타겟위클리커버드콜(494800)알아보기! ※ 합성총보수ㆍ비용 및 총보수는 기준가격에 따라 매일 일할 계산하여 반영되며 증권거래비용, 기타비용 및 ETF 거래수수료가 발생할 수 있습니다. * Kodex 200타겟위클리커버드콜: 총보수 연 0.39%(운용 0.359%, AP 0.001%, 신탁 0.02%, 사무 0.01%), 위험등급: 1등급(매우 높은 위험) * Kodex 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜: 총보수 연 0.39%(운용 0.359%, AP 0.001%, 신탁 0.02%, 사무 0.01%), 위험등급: 1등급(매우 높은 위험) * Kodex AI전력핵심설비: 총보수 연 0.39%(운용 0.359%, AP 0.001%, 신탁 0.02%, 사무 0.01%), 위험등급: 2등급(높은 위험)

2025.06.11

미 원전 확대 기조로 부각된 전력 부족 이슈: GE버노바(GE Vernova)

01 . 이번주 HOT 종목: GE 버노바 지난주 S&P 500 내 수익률 상위 종목을 살펴보면, GE 버노바(+8.5%), 달러 제너럴(+8.4%), 인튜이트(+7.4%), 뉴몬트(+7.1%) 등 순으로 수익률이 높다. 동 기간 S&P 500이 -2.6% 수익률을 기록한 점을 감안하면, 높은 수익률을 기록한 이들 기업이 더욱 부각될 수 밖에 없다. 이 중에서도 S&P 500 내 가장 높은 수익률을 기록한 GE 버노바(+8.5%)가 눈에 띈다[그림 1]. GE 버노바는 4월 22일 호실적을 발표하고, 4월 말 하이퍼스케일러 기업들의 실적발표에서 AI 인프라 확대 기조가 재확인된 점이 호재로 작용하며 상승세를 지속하고 있다. 5월 중순 트럼프 대통령이 중동 순방에서 거둔 사우디의 대미 투자 성과에 GE 버노바의 142억달러 규모의 가스 터빈·에너지 솔루션 수출도 포함되면서 주가는 상승세를 지속하다가 지난 23일(금)에는 전고점(1/23, 437.71달러)도 돌파했다[그림 2]. 02 . 트럼프 대통령 원전 확대 행정명령 서명으로 GE 버노전력 부족 이슈 재부각 지난 23일 트럼프 대통령이 국내 원자력 산업 지원을 위한 원자력규제위원회(NRC) 개혁을 지시하는 내용의 행정명령에 서명했다[그림 3]. 트럼프 대통령은 미국 원자력 에너지 용량을 현재 약 100GW에서 2050년 400GW로 확대하는 걸 목표로 제시했는데, 현재 미국이 원전 94기를 가동 중인 점을 감안하면, 약 300기 가량 더 건설해야 한다. 이에 마이크로소프트를 필두로 빅테크들이 전력 확보를 위해 투자를 진행해 왔던 소형모듈원전(SMR)이 주목을 받으며 뉴스케일 파워(SMR), 오클로(OKLO) 등 SMR 테마가 급등했다. 이번 원전 확대 행정명령 서명으로 건설과 설치가 비교적 간편한 SMR이 화제가 됐다. 하지만, SMR의 상용화는 2030년까지 어렵다는 게 중론이다. 이로 인해 흑자 전환도 단기간 내 어렵다는 평가다. 반면, AI 활용 빈도와 사용자 수가 늘어나면서 AI 전력 부족 이슈는 한동안 지속될 수밖에 없는 구조다[그림 4]. 당분간 트럼프 관세 리스크가 불가피함에 따라, 성장 기대감으로 주목을 받고 있는 SMR보다, AI인프라 투자 기조 속 현재 안정적 매출을 창출하고 있는 GE 버노바 같은 기업에 함께 관심을 둘 필요가 있다. 03 . GE 버노바(GE Vernova) 를 가장 많이 담은 Kodex ETF는? 04 . Kodex 미국AI전력핵심인프라(487230)알아보기! ※ 합성총보수ㆍ비용 및 총보수는 기준가격에 따라 매일 일할 계산하여 반영되며 증권거래비용, 기타비용 및 ETF 거래수수료가 발생할 수 있습니다. * Kodex 미국AI전력핵심인프라: 총보수 연 0.450% (운용 0.419%, AP 0.001%, 신탁 0.020%, 사무 0.010%), 위험등급: 2등급 (높은 위험) * Kodex 미국메타버스나스닥액티브 : 합성총보수 연 0.6044%, FY2024 기준 증권거래비용 0.4853% 발생, 위험등급: 1등급 (매우 높은 위험) * Kodex 미국S&P500액티브 : 총보수 연 0.450% (운용 0.419%, AP 0.001%, 신탁 0.020%, 사무 0.010%), 위험등급: 2등급 (높은 위험)

2025.05.28

중국 대표 휴머노이드 로봇 상장사 : UBTECH(9880 HK)

01 . 이번주 HOT 종목: 유비테크(9880 HK) 지난 13일 공개된 테슬라 휴머노이드 로봇 옵티머스가 우아한 발레 동작에서 비트가 빠른 셔플댄스를 추는 모습이 공개되면서 테슬라는 지난 한 주간(+17.3%) 큰 폭으로 상승했다[그림 1]. 올해 양산을 앞둔 휴머노이드 로봇의 상용화 기대감이 한껏 고조되며, 중국 휴머노이드 로봇을 이끄는 유비테크 역시 (20.8%) 상승하면서 휴머노이드 로봇 시장 본격 개화에 서막을 알렸다(5/12~5/16, Bloomberg). 공교롭게도, 2025년은 미국(테슬라 등)과 중국(유비테크 등) 기업들이 휴머노이드 로봇을 양산에 나서는 첫 해다. 트럼프 중동 순방에 동행한 일론 머스크는 ‘휴머노이드 로봇의 생산 잠재력은 세계 경제의 10배 규모＇라고 언급하며, 휴머노이드 로봇 상용화에 대한 기대감을 고조시켰다. 올해 초 중국 유니트리 로봇의 화려한 공연에 이어, 지난주 옵티머스 영상 등 휴머노이드 로봇의 영상이 속속이 공개되는 이유다. 02 . 2025 휴머노이드 로봇을 맞아 수혜가 예상되는 중국 기업들 중국 휴머노이드 로봇 기업에는 유니트리(비상장)과 유비테크(상장)가 대표적인데, 유니트리는 연초 춘절 갈라쇼에서 H1 모델이 화려한 춤을 추는 모습이 공개되면서 화제가 된 바 있다. 지난주에는 유비테크와 화웨이가 협력을 통해 산업 및 가정용 휴머노이드 로봇 개발에 착수한다는 소식에 유비테크 주가는 지난주만 20.8% 급등했다(5/12~16, Bloomberg). 휴머노이드 로봇 상용화를 위해서는 기술 뿐 아니라 가격 경쟁력도 중요한 만큼, 미국산과 중국산 휴머노이드 로봇에 모두 탑재될 중국산 핵심 부품 기업의 수혜가 예상된다. 휴머노이드 로봇 양산의 해를 맞이해 휴머노이드 로봇 1대에 탑재되는 부품의 중요도를 선별해 투자 비중을 최적화하는 작업이 중요할 것으로 판단된다[그림 4]. 03 . UBTECH 를 가장 많이 담은 Kodex ETF는? 04 . Kodex 차이나휴머노이드로봇(0048K0) 알아보기! ※ 합성총보수ㆍ비용 및 총보수는 기준가격에 따라 매일 일할 계산하여 반영되며 증권거래비용, 기타비용 및 ETF 거래수수료가 발생할 수 있습니다. * Kodex 차이나휴머노이드로봇 : 총보수 연 0.450% (운용 0.414%, AP 0.001%, 신탁 0.025%, 사무 0.010%), 위험등급: 1등급 (매우 높은 위험) * Kodex 차이나AI테크액티브 : 합성총보수 연 0.6405% FY2024 기준 증권거래비용 0.0848% 발생, 위험등급: 2등급 (높은 위험)

2025.05.21

미국 대표 휴머노이드 로봇 기업: 테슬라(Tesla)

01 . 이번주 HOT 종목: 테슬라 지난주 미국 증시는 실적모멘텀이 소강된 상태에서(엔비디아는 현지시간 5/28 발표 예정) 미국-중국 무역 협상을 앞두고 관망세가 짙어지며 혼조세로 마감했다(S&P 500 -0.1%, 나스닥 +0.1%). 지수가 상승 탄력이 둔화된 국면속에서, 주간으로 3주 연속 (+)수익률을 달성해 상승 모멘텀을 보여 주고 있는 테슬라가 투자자들의 주목을 받았다[그림 1]. 지난 9일 테슬라 주가는 200일 이동평균선을 큰 폭으로 돌파했는데[그림 2], 12일 발표된 미국-중국 상호 관세 인하 합의가 중국향 매출 비중이 높은 테슬라 주가를 추가로 부양해줄 것이란 기대가 상당하다. 긍정적인 주가 흐름이 예상되는 가운데, 테슬라가 보유한 장기 성장 동력을 짚고 넘어갈 필요가 있다. 이 중 물리적 AI 상용화 국면에서 수혜를 입을 수 있는 로보택시와 휴머노이드 기술을 주목할 필요가 있다. 02 . 2025 휴머노이드 로봇 양산의 원년: 미국 vs. 중국 박빙 예고 AI 산업이 궁극적으로 도달하게 될 물리적 AI는 자율주행 자동차, 휴머노이드 로봇 등 AI가 물리적 세계와 상호작용하는 단계를 의미한다. 향후 인간을 노동으로부터 해방 시켜줄 것으로 기대를 모으고 있는 휴머노이드 로봇은 압도적인 기술력과 자본력을 갖춘 미국이 선도할 것이란 게 중론이다. 다만, 딥시크 등장 이후 중국 AI 기술력에 대한 재평가가 진행되면서, 중국이 가격 경쟁력과 공급망 우위를 앞세워, 휴머노이드 로봇 영역에서 두각을 나타낼 것이란 평가도 상당하다. 2025년은 미국(테슬라)과 중국(유비테크 등)의 휴머노이드 로봇이 양산되는 첫 해다. 올해를 기점으로 기술 고도화와 원가 하락에 힘입어 상용화가 가속화됨에 따라, 그 시장 규모는 ‘32년까지 연평균 +45.5% 성장할 것으로 전망된다(Fortune Business Insights, 2025.03). 이에 미국(기업 주도)과 중국(정부 주도)은 시장 선점을 위해 박차를 가하고 있다[그림 4]. 휴머노이드 로봇 시장의 기하급수적인 성장이 예상되나, 어느 국가가 승기를 잡을지 예단이 어려운 상황인 만큼, 두 국가에 대한 적절한 투자 배분이 필요하다. 03 . Tesla 를 가장 많이 담은 Kodex ETF는? 04 . Kodex 미국휴머노이드로봇(0038A0) 알아보기! ※ 합성총보수ㆍ비용 및 총보수는 기준가격에 따라 매일 일할 계산하여 반영되며 증권거래비용, 기타비용 및 ETF 거래수수료가 발생할 수 있습니다. * Kodex 테슬라밸류체인FactSet : 합성총보수 연 0.3414%, FY2024 기준 증권거래비용 0.2543% 발생, 위험등급: 2등급 (높은 위험) * Kodex 미국서학개미 : 합성총보수 연 0.4071% FY2024 기준 증권거래비용 0.6882% 발생, 위험등급: 2등급 (높은 위험) * Kodex 미국휴머노이드로봇: 총보수 연 0.450% (운용 0.419%, AP 0.001%, 신탁 0.020%, 사무 0.010%), 위험등급: 2등급 (높은 위험)

2025.05.14