9화ㅣ심화가이드
합성 ETF
합성ETF 의미
합성 ETF란?
합성 ETF는 자산운용사가 직접 운용하는 일반 ETF와 다르게 증권사와 "스왑(장외파생상품)계약"을
통해 증권사로부터 목표한 지수의 수익률을 제공받는 형태로 간접 운용되는 ETF를 뜻합니다.
해외부동산이나 원자재와 같은 해외 실물자산 등 직접 운용이 어려운 투자대상을 ETF 상품화 할 수 있다는 점에서 다양한 ETF를 투자자분들께 제공할 수 있다는 장점이 있습니다.
[출처 : Kodex 홈페이지 합성ETF 상품 상세화면 내 투자구성종목 예시]
거래상대방 위험 및 담보자산
합성 ETF의 리스크, 거래상대방 위험
장점이 있는만큼 합성 ETF가 가지고 있는 리스크 또한 존재합니다. 바로 거래상대방 위험입니다. 합성 ETF의 경우 거래상대방인 증권사가 부도가 나는 경우 펀드 손실 위험이 있게 되는데 이를 방지하기 위해 담보자산을 잡게 됩니다.
합성 ETF의 거래상대방 위험평가 예시
담보자산이란 증권사가 부도가 나는 경우 운용사가 돌려받을 수 있는 자산입니다. 한국거래소는 합성 ETF의 자금공여형 여부에 따라 담보평가액의 비율이 95% 이상 유지가 되거나, 위험평가액 비율이 5% 이내로 유지하는 것으로 규칙을 정했고 운용사와 증권사는 이 규칙을 따라야 합니다. 결과적으로 증권사가 부도가 나더라도 최대손실율은 5% 이내가 될 수 있게 하는 장치라고 보시면 됩니다.
요약
정리해볼까요?
합성 ETF는 운용사가 증권사 등과 거래를 통해 간접 운용을 하는 ETF이며, 그 과정에서 생기는 거래 위험의 경우 담보를 통해 리스크 관리가 되는 상품입니다.
